造紙行業(yè)維持快速發(fā)展

　　雖然造紙行業(yè)在我國是一個(gè)歷史悠久的傳統(tǒng)行業(yè)，但最近幾年我國紙和紙板產(chǎn)量、消費(fèi)量一直保持每年8%左右的速度增長，依然維持了較快的發(fā)展速度。我國現(xiàn)在已經(jīng)是世界上僅次于美國的第二大紙品消費(fèi)國，各類紙和紙制品的消費(fèi)量占世界紙消費(fèi)總量的14%以上。2002年我國人均紙業(yè)消費(fèi)30公斤左右，只有世界平均水平的一半，世界紙業(yè)強(qiáng)國美國、日本、加拿大、芬蘭等國的水平大致是我國的8至10倍。同時(shí)，我國是世界上最大的紙貿(mào)易凈進(jìn)口國，至2003年紙制品已經(jīng)成為我國僅次于石油和鋼材的第三大用匯商品。

　　2004年1-12月份，全國規(guī)模以上企業(yè)生產(chǎn)機(jī)制紙2873.6萬噸，同比增長19.5%，機(jī)制紙板1989.6萬噸，比上年增長21.7%。造紙行業(yè)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值3143.58億元，同比增長24.77%；銷售收入為2988.48億元，比去年同期增長22.57%；實(shí)現(xiàn)利潤141.05億元，同比增長20.42%，創(chuàng)歷史最好水平。隨著我國經(jīng)濟(jì)形勢的持續(xù)好轉(zhuǎn)，出口貿(mào)易的強(qiáng)勁回升，人們物質(zhì)文化生活日益豐富和提高，新聞紙、生活用紙、包裝紙等紙品的需求量將繼續(xù)快速增長。預(yù)計(jì)在未來幾年，我國造紙業(yè)增長速度仍將高于GDP的增長速度，其增幅在10%-15%之間。行業(yè)的持續(xù)向好為造紙板塊上市公司業(yè)績的提升奠定了扎實(shí)的基礎(chǔ)，長期以來造紙股的股價(jià)與基本面長期背離的趨勢也將逐漸得到扭轉(zhuǎn)，投資機(jī)會(huì)開始顯現(xiàn)。

　　人民幣升值受益明顯

　　盡管我國還沒有宣布任何有關(guān)人民幣升值的計(jì)劃，但人民幣升值已經(jīng)是大勢所趨，也許只是時(shí)間問題，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)中國2005年將至少小幅上調(diào)人民幣匯率。重大事件必然引發(fā)股票市場作出直接的反應(yīng)，對(duì)于人民幣升值這個(gè)重大經(jīng)濟(jì)事件，股票市場的反應(yīng)將會(huì)非常明顯。此前每次人民幣升值問題浮出水面后，率先反應(yīng)的都是航空板塊，其實(shí)造紙板塊同樣從人民幣升值中受益非淺。

　　人民幣升值受惠概念股，主要是指進(jìn)口原材料或持有外幣債務(wù)的公司。中國生產(chǎn)高質(zhì)量紙張的企業(yè)在制造過程中高度依賴紙漿和廢紙進(jìn)口，這意味著人民幣升值后，他們的進(jìn)口成本將大降。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2004年三季度，造紙業(yè)用匯達(dá)27億美元，比去年同期增長39.7%，按此水平計(jì)算，如果人民幣升值5%，可直接節(jié)約成本11億元人民幣，若考慮增值稅等因素，成本降低接近14億元。造紙企業(yè)從人民幣升值中的受益是非常直接的，一旦人民幣出現(xiàn)升值，可以預(yù)見的是造紙類上市公司尤其是對(duì)進(jìn)口紙漿和廢紙依賴度高的公司，其業(yè)績將會(huì)出現(xiàn)明顯的提升，對(duì)此，二級(jí)市場股價(jià)將會(huì)作出積極的反應(yīng)。

　　千點(diǎn)關(guān)口熱錢青睞

　　造紙板塊既具有良好的成長性和業(yè)績，同時(shí)又有人民幣升值這個(gè)熱門題材，是千點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)游資熱錢的重點(diǎn)關(guān)照對(duì)象。因?yàn)榛鹬貍}的藍(lán)籌股走勢投資者已經(jīng)有目共睹，短線反彈后立刻引發(fā)巨大的拋盤打壓，機(jī)構(gòu)主力對(duì)藍(lán)籌股依然存在明顯的分歧，此時(shí)激發(fā)市場人氣和制造局部熱點(diǎn)的重任就落在游資熱錢身上了。造紙板塊此時(shí)有望脫穎而出，成為階段性領(lǐng)漲板塊，投資者可以重點(diǎn)關(guān)注。

　　潛力個(gè)股建議關(guān)注宜賓紙業(yè)（600793），該股是西南最大的造紙企業(yè)，主要供應(yīng)西南、西北黨刊、黨報(bào)印刷用紙及中央報(bào)刊在西南、西北地區(qū)各印刷點(diǎn)的印刷用紙，產(chǎn)品在西南市場占有率達(dá)40%。公司通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、進(jìn)行成本和費(fèi)用控制來抵消不利因素對(duì)公司的影響，業(yè)績逐步改，2004年業(yè)績較2003年有較大幅度增長。同時(shí)，該股具有人民幣升值概念，由于我國優(yōu)質(zhì)紙漿大量依靠進(jìn)口，人民幣升值能降低造紙成本，對(duì)造紙和紙包裝類上市公司是一項(xiàng)利好。而且該股歷史跌幅巨大，最大跌幅達(dá)到81%，流通盤只有3345萬股，目前不到4元的價(jià)格，使其反彈空間充足，投資者可重點(diǎn)關(guān)注。